Глобальные рынки и еврооблигации
Индексы PMI в производственной сфере США и еврозоны свидетельствуют о возможности ускорения темпов роста экономик стран в ближайшие месяцы; М. Драги подтвердил намерение удерживать процентные ставки на низком уровне в течение длительного времени; сегодня в центре внимания данные по non-farm payrolls и уровень безработицы в США; в сегменте российских еврооблигаций вчера наблюдалась смешанная динамика котировок

Внутренний рынок и рублевые облигации
Ставки междилерского РЕПО o/n наконец-то отреагировали на окончание налогового периода, мы ожидаем продолжения снижения ставок. Курс рубля к бивалютной корзине остался прежним. ЦБ в июле поднял границы валютного коридора до RUB 31.85-38.85
На локальном рынке долга вчера возобновились покупки: спросом пользовались длинные ОФЗ. В корпоративном секторе ТКС Банк (В2/NR/B+) провел вторичное размещение бумаг серии БО-6, новый бонд КБ Ренессанс Кредит БО-5 (В2/В+/В) выглядит интереснее

Кредитные комментарии
Moody's первым из агентств отреагировало на корпоративные события Уралкалия (Ваа3/ВВВ-/ВВВ-), поместив рейтинги компании на пересмотр с возможностью понижения, что было ожидаемо, учитывая потенциальные негативные последствия (рост левериджа выше уровней инвесткатегории). В то же время агентство указывает на прочные связи Уралкалия с банками, что может поддержать ликвидность, а также лидирующие позиции в отрасли в части объема добычи и запасов, в то время как уровень издержек Уралкалия один из самых низких среди компаний сектора. Мы полагаем, что результаты пересмотра во многом будут зависеть от убедительности менеджмента Уралкалия при презентации среднесрочной стратегии развития компании
Мечел (Moody's: В3) продает ферросплавные активы за $425 млн турецкой Yildirim Group. Учитывая значительную сумму сделки, новость, безусловно, позитивна для кредитного профиля Мечела. Спекулятивные возможности в облигациях эмитента ограничены низкой ликвидностью

Максим Колесниченко, старший финансовый советник ростовского филиала БКС Премьер