Вышедшие макроданные в целом поддержали положительные ожидания по перспективам экономики США. Это отразилось как в росте доходности T-bonds, так и в росте рынка акций. Рублевые облигации незначительно откорректировались вверх по доходности. Это могло быть определено как динамикой внешних рынков облигаций, так и перевкладкой из облигаций в акции.

Мы полагаем, что в текущих условиях вероятен умеренный рост доходности T-bonds. При этом курс доллара относительно евро и рубля вряд ли изменится существенно. Рублевые облигации выглядят сейчас несколько перекупленными, хотя в долгосрочной перспективе потенциал по ним сохраняется. Краткосрочные ставки остаются на низком уровне, а остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ на высоких.

На текущей неделе мы ожидаем сохранения повышенной волатильности рынка акций с возможностью продолжения умеренного роста. Однако мы отмечаем сохранение опасений роста мировых процентных ставок в связи с сохранением повышенных темпов инфляции в США и Еврозоне.

Цены на нефть резко выросли на прошлой неделе из-за неожиданно низких данных об объеме переработки в США и захвата сектора Газа силами Хамас. Сейчас заметного снижения цен на нефть ждать не приходится.

Цены меди и алюминия прекратили снижение на фоне небольшого сокращения запасов. Цена никеля тем временем продолжила снижаться, что сопровождалось незначительным увеличением запасов металла на LME. Можно ожидать в целом бокового тренда по ценам металлов. Цены золота пытаются выйти из понижающегося тренда. Повышение цен на нефть на фоне лишь умеренного укрепления доллара вместе с высокими темпами роста индекса потребительских цен в США в мае может поддержать цены золота.

Полная версия здесь

18.06.2007
Аналитическое Управление Департамента
Операций на Финансовых Рынках
Тел.: (812) 332-37-51