Не Америкой единой...

Блеклые макроданные США вместе с обострением внимания к рынку недвижимости этой же страны заставили поволноваться инвесторов как на рынке акций, так и облигаций. В частности закончить неделю на более определенной (позитивной ноте для акций) позволили хорошие данные из Европы.

Из происходящего позитивно то, что пока имеющиеся опасения по развитию мировой экономики, связанные с США (в первую очередь рынком недвижимости) локализуются на уровне одной страны. В этом смысле индикативно движение T-bonds. Статистика, выходящая на неделе, скорее в пользу снижения доходности. На данном этапе доходность UST-10, вероятно, будет оставаться в диапазоне 5-5,20%. Однако, мы допускаем движение ниже 5%, если, как ожидается, макроданные в США выйдут слабые. В пятницу курс евро к доллару смог пробить уровень 1,38. Сильная девальвация доллара и высокие цены на нефть поддерживали цену золота на этой недели. Дальнейшая девальвация может вызвать рост цен, некоторые участники ожидают в этом случае усиления физического спроса в Азии. Вместе с евро относительно доллара укрепился рубль, что вновь подтолкнуло доходность рублевых бондов вниз. Цены рублевых облигаций продолжает также поддерживать высокий уровень ликвидности - к концу недели объем c учетом «сальдо» составил 1,3 трлн. руб.

Цены на нефть в Америке стабилизировались на прошлой неделе, но в Европе все же немного подросли, так как к снижению добычи нефти в Северном море из-за профилактических работ добавились неполадки на нефтепроводе. В США увеличились запасы бензина на 1,2 млн. баррелей, тогда как ожидания составляли 0,9 млн. Запасы нефти снизились, но остаются на 5% выше, чем в прошлом году. Это препятствует дальнейшему росту цен на нефть в Америке, но и снижению цен мешают высокие риски предложения, как геополитические, так и погодные.

Полная версия здесь

16.07.2007
Аналитическое Управление Департамента
Операций на Финансовых Рынках
Тел.: (812) 332-37-51