И вновь Америка: стабилизация инфляции, ослабление доллара и ожидания вестей от ФРС...

На прошедшей неделе евро достиг нового исторического максимума - 1,383, позже опустился после данных о падении объема розничных продаж в США (-0,9% в июне), а затем на фоне заявления Bear Stearns об убытках по долгам, обеспеченным кредитами subprime. Данные по Core CPI в США за июнь показали стабилизацию инфляции, с сохранением майских темпов роста в 2,2% годовых. Выступление Б. Бернанке перед Конгрессом в среду-четверг по ориентирам монетарной политики должно показать, по-прежнему ли основное внимание ФРС сосредоточено на показателях инфляции; в случае «агрессии» Бернанке и выхода данных лучше ожиданий мы допускаем коррекцию евро вниз.

Доходность T-bonds на неделе немного снизилась. Новые неутешительные данные из сектора недвижимости и не растущая инфляция, по-видимому, еще повысят вероятность снижения ставки ФРС до конца года, однако, глава ФРС в своем выступлении может исключить эту возможность. Рублевые бонды снижались по доходности под влиянием укрепления рубля против доллара. Спрэд между евробондами и рублевыми ОФЗ остается вблизи исторического минимума, косвенно подтверждая интерес к рублевым инструментам.

Российский рынок акций сохранял слабо позитивную динамику (рост около 2%) на фоне продолжения роста американского фондового рынка и сохранения высоких цен на нефть. В лидерах роста можно было отметить акции Сбербанка – на ожиданиях скорого завершения процедуры дробления акций. На текущей неделе мы ожидаем повышенной волатильности рынка с возможностью умеренной фиксации прибыли.

Цены на нефть на прошлой неделе вновь показали рост на ожиданиях роста объемов нефтепереработки в США в связи с пуском нескольких НПЗ. Цены на никель, медь и алюминий продолжили снижаться на фоне роста биржевых запасов металлов. При этом поддержку ценам на золото оказали сильная девальвация доллара и высокие цены на нефть.

Полная версия здесь

19.07.2007
Аналитическое Управление Департамента
Операций на Финансовых Рынках
Тел.: (812) 332-37-51